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民營企業融資問題探討

發表時間:2018-1-20 3:54:51 文章來源:廣德教育網 手機版

民營企業融資問題探討——溫州民營企業融資的實證分析

溫州市金融業較發達,全市有金融機構1340多家,從業人員14580人,銀行機構665家,保險機構59家,證券機構20家,農村信用社531家。金融業效益突出,2002年全市金融業盈利16.78億元,比2001年增加10%。銀行機構體系不斷健全,10家全國性股份制商業銀行已有8家落戶溫州,民生和光大銀行也在積極爭取市場進入,這在全國同類城市中首屈一指。尤其是溫州的民間金融比較發達。但是,至今還有不少民營企業融資難的抱怨。

一、溫州民營企業融資現狀分析

籌集資金是企業理財的起點,它是企業根據其生產經營、對外投資和調整資本結構等的需要,通過適當的融資渠道和金融市場,經濟有效地向投資者及債權人籌措資金,以保證生產經營資金需求的一種理財活動。溫州民營企業目前主要的融資形式有:內源融資。銀行貸款、民間融資。

由表1可見,內源融資是民營企業最重要的融資形式,約占六成。銀行貸款是最重要的外源融資方式,民間融資是溫州民營企業另一個重要的資金來源,近幾年民間融資的比重沒有下降反而上升了。

銀行貸款 民間融資 2000年

58.6% 324% 9% 2002年 60% 24% 16%

資料來源:中國人民銀行溫州市中心支行資料整理

(一) 溫州民營企業內源融資

內源融資是促進民營企業發展的基礎性資金。內源融資主要就是盈余和股東增資,內源融資有既無需定期償還又無信息成本的優勢,且不改變企業原有的股權結構,沒有控制權問題。“我國民營企業初始資金的90%由業主,創業團隊成員及其家庭提供,溫州民營企業原始資本中自籌資金的份額超過95%。

內源融資是企業能夠進行其它形式融資的基礎。企業所有者必須先把自己的錢掏出來建立企業的自有資本,冒了企業發展最初階段的巨大風險之后,別人才會覺得你的企業有前景,企業外部人士才會對你的企業有信心,才會考慮貸款給你。

根據人行溫州中心支行的資料,溫州民營企業的內源融資占全部融資的60%。內源融資是溫州民營企業最根本的融資方式,是企業發展的基礎,是爭取外源籌資的先決條件。剛創業的民營企業更是依賴內源融資。

由于溫州民營企業所處的產業都是一些技術含量不高的勞動密集型產業,加上溫州民營企業產業類同帶來的過度競爭,企業的利潤水平普遍較低,資金利潤率近年來不斷下降(見表2) ,所以民營企業自身積累不多。民營企業股東只有幾個人,增資能力也很有限。尤其是處于創業階段的民營中小企業獲利能力更弱,又無信用記錄,所以創業階段,企業是難從企業之外獲得資金的,因此,出現融資難問題也就在所難免。

表2 溫州市歷年獨立核算工業企業資金利潤率

年 1991年 1992年 1994年 1995年 1997年 1998年 資金利潤率(%) 16 18.8 245 14.4 8.16 8.67 8.4

(二) 溫州民營企業的銀行貸款

無論是發展中國家,還是發達國家,企業融資的主渠道依然是銀行信貸。美國銀行資金約占全社會資金的20%,美國其正常年份中通過銀行貸款等籌集資金比通過發行債券股票多25倍。我國銀行業承擔了80%社會資金的融通運用,所以銀行信貸的地位非常重要。

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